中国门户网站新浪并购:当断不断的资本情结

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2021
07/21
06:13
网络整理
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金凡/文

新浪这个在资金压力面前徘徊已久的中国门户网站,在公司长期陷入泥潭之后,终于开始了大规模的并购。据港媒报道,新浪网已与香港传媒界的后起之秀阳光文化达成合并协议,具体合作协议尚未公布。这笔“阳光”交易能否同时给媒体和互联网带来资本运作的温暖,人们还不得而知。

新浪并购史:当端不变资本综合体 8月中旬,新浪发布一季报。情况不尽如人意,但公司盈利能力不足,开发潜在利润点效果不明显。长期来看,中国第一门户网站在海外资本市场的地位岌岌可危。幸运的是,由于缺乏良好的资本运作项目,新浪自上市以来并没有动用大部分现金。虽然新浪股价的市值已经跌破其现金储备,但新浪一直在原地踏步等待机会。

新浪原CEO王志东不希望新浪被别人收购。后来,他在人事风波中出局。一番动荡之后,新浪的高层根据CEO毛道林的资本运作和总裁王岩的实际运作,重组为两人组合。之后,新浪高层将四处寻找企业并购目标。

在新浪公布最新一季报前后,市场关于新浪并购的传闻达到了高潮。观察人士一致认为,新浪将在未来6至8个月内做出“大动作”,要么兼并其他公司,要么将自己出售给其他公司。总之,新浪此举将影响整个中国网络市场的格局。

新浪不能再等了,因为如果再不行动,很快就会被剥夺获得他人的机会。企业风投的资金习惯日趋明显,长期亏损和行业低迷让投资者对中国.com的概念逐渐失去信心。

投资界有传言称,很久以前,新浪高管曾与新浪大股东华登投资公司的负责人会面,双方在谈判中默契十足。新浪自我感觉非常好。 CEO回过头来告诉CFO,投资者非常支持新浪,会长期持有股票。后者简直不敢相信。第二天,华登国际立即抛售数百万股新浪股票,可见大股东对新浪的信心不足。

在新浪这样的商业模式中,除了通过大规模并购和资产重组来刺激投资者之外,几乎没有第二条路可走。但对于并购,新浪一直犹豫不决,不断被打断。国内三大门户都谈过并购,新浪也曾尝试过网易和搜狐。因为网易是丁磊的“主导股份”,即使合并后,其很多股份仍将保留。新浪担心两家合并后公司会落入他人之手。

对于搜狐的收购,其实是个不错的机会。双方已经基本协商好,搜狐董事会也基本同意合并,但双方在新成立公司的股份分配问题上再次出现分歧。新浪坚持将股份分成新浪的75%和搜狐的25%,而搜狐则认为双方的股权比例为2:1是勉强可以接受的。结果,两家.com 公司解散了。之后,新浪就再也没有像样的并购消息。

新浪与阳光传媒_阳光传媒有限公司_阳光传媒

阳光文化:媒体的力量 随着中国即将加入WTO,国内媒体市场必然面临一定程度的开放,南方市场的媒体力量将日趋活跃。包括新闻集团、AOL等一些外媒巨头也准备出手。

新浪并购的另一个主角,阳光文化产业,也在悄然进军。资本运作也是它的专长。 9月10日,阳光文化宣布停牌一天。公司拟发行5亿股新股,并以股权交换的形式收购内地一家名为Channel Capital的公司。

据悉,Channel Capital是一家与大陆广电系统密切相关的公司。去年以来,公司与多家国外渠道商签订了大陆渠道分销协议。现已拥有10多个频道品牌节目内容。包括探索频道、MTV、时尚频道和迪士尼动画等;此外,公司还拥有中影数百部电影的发行和播放权。本次并购交易金额约6000万元,将为阳光文化新增4万至5万小时的节目内容。

金融界专家指出,阳光文化吞并内地媒体公司是一种“借壳进入”操作,其本质分为“撤退”和“务实”两部分。

从“撤退”的角度来看,阳光文化通过收购一家与内地管理部门关系密切的公司的全部股份,获得了“资本壳”。此次注资完成后,阳光文化巧妙规避了一定的政策限制,进入了内地市场。

从“务实”的角度来看,Channel Capital 也是一个强大的媒体节目发行代理。它的存在,不仅可以为阳光文化自身存储的文化产品找到一条出路,也可以为阳光在未来实施一个更大的战略——首先涉足中国大陆文化市场的销售渠道,然后与内在和外,再将本土文化产品铺在海外。为销售渠道奠定基础。

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